힌덴부르크

(Bloomberg) - 미국 공매도 회사 Hindenburg Research가 Adani 그룹에 대한 폭탄 보고서로 인도 금융 시장을 뒤흔든 지 약 4개월 후, 이 대기업의 주식은 그 영향을 떨쳐 버리는 데 어려움을 겪고 있습니다.

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Adani의 10개 주식 중 2개가 강하게 반등했지만 Hindenburg 이전 수준으로의 완전한 회복은 요원해 보입니다. 그룹의 시장 가치는 억만장자 Gautam Adani의 제국이 "기업 역사상 가장 큰 사기를 치고 있다"고 주장한 Hindenburg의 1월 24일 보고서 이후 여전히 1000억 달러 이상 하락했습니다. 한때 대패 규모는 1,530억 달러에 달했습니다.

뭄바이에 본사를 둔 투자 회사인 Piper Serica Advisors Ltd.의 창립자이자 펀드 매니저인 Abhay Agarwal은 "아다니 주식은 가치 평가가 재조정되었습니다. 힌덴부르크 이전에 존재했던 거품은 사라졌고 다시 돌아오지 않을 것입니다"라고 말했습니다. 투자자들은 힌덴부르크 보고서 이후보다 지금 그룹의 지배구조 문제에 대해 덜 우려하고 있으며 향후 3개월, 6개월, 심지어 12개월 동안 모든 손실이 지워질 가능성은 거의 없습니다."

전반적으로 약 4개월 동안 10개 Adani 주식의 평균 하락률은 23%입니다. 이는 Adani를 포함하여 2020년부터 Hindenburg가 목표로 삼고 있는 다른 일부 주요 기업의 주식에 대해 비슷한 기간 동안 19% 이상의 손실 중앙값입니다.

인도 그룹은 전기 자동차 제조업체인 Nikola Corp.와 Icahn Enterprises LP로부터 종종 성공을 거둔 Nathan Anderson 회사의 가장 주목받는 목표 중 하나였습니다.

공매도 공격으로 그룹은 새로운 성장 분야에 자금을 조달하기 위해 인도에서 가장 큰 부채 중 하나를 쌓은 후 원대한 야망을 재평가하게 되었습니다. 나렌드라 모디(Narendra Modi) 총리의 국가 건설 노력과 긴밀히 연관되어 있으며 지도자가 집권한 이후 그의 대기업이 폭발적인 성장을 목격하는 것을 지켜본 아다니(Adani)는 알루미늄, 철강 및 도로 프로젝트에 더 뛰어들려는 야망을 억제하고 있다고 블룸버그 통신이 보도했습니다. 3월에는 그룹의 내부 활동에 대해 잘 알고 있는 사람들의 말을 인용했습니다.

Adani는 Hindenburg의 주장을 강력히 부인했으며 그것이 현지 법률에 따라 요구되는 공개를 완전히 준수한다고 주장했습니다. 그룹은 이 이야기에 대한 의견을 구하는 이메일에 응답하지 않았습니다. Hindenburg는 또한 Bloomberg News의 이메일 논평 요청에도 응답하지 않았습니다.

Adani 주식의 부활의 대부분은 GQG Partners LLC의 최고 투자 책임자(CIO)를 맡고 있는 스타 신흥 시장 투자자 Rajiv Jain의 강력한 지원에 기인할 수 있습니다. 이 회사는 가족 신탁으로부터 아다니(Adani) 4개 단위의 주식을 매입하여 대패를 막는 데 도움을 주었으며 보유 지분을 더 늘렸습니다. 인도 최고 법원이 임명한 패널이 아다니 주식에서 규제 실패나 가격 조작 징후를 발견하지 못했다고 발표한 이후에도 분위기는 상승했습니다.

재벌과 그의 가족, 회사들은 신뢰를 회복하기 위해 일부 부채를 선지급하고 일부 채권을 매입하고 투자자 로드쇼를 개최해 왔습니다. 월요일 보고서에서 그룹은 주요 부채 지표가 개선되었다고 밝혔습니다.

왕관의 보석

주식 시장의 반등을 주도하는 것은 Adani 그룹의 가장 수익성이 높은 자산을 보유하고 있는 현금 창출 기업입니다. Adani Ports & Special Economic Zone Ltd.(시장 관찰자들에 의해 대기업의 최고 보석으로 평가됨)는 5월 말 Hindenburg의 공격 이후 모든 손실을 잠시 만회한 최초의 그룹 주식이 되었습니다. Bloomberg가 추적한 21명의 매도측 분석가 모두 해당 주식에 대해 매수 등급을 갖고 있습니다.

Adani Power Ltd.는 수요일에 7.1%나 급등하여 공매도 보고서 이전 수준을 회복했습니다. 인도 최대의 민간 석탄 기반 에너지 생산업체인 이 회사는 3월에 끝난 회계연도에 두 배 이상의 수익을 올렸습니다.